Eneva registrou lucro líquido R$ 322,9 milhões no terceiro trimestre deste ano

A Eneva registrou lucro líquido R$ 322,9 milhões no terceiro trimestre deste ano, queda de 8,2% na comparação com os R$ 351,7 milhões anotados no mesmo período de 2025.

A receita operacional líquida somou R$ 3,235 bilhões entre julho e setembro, queda anual de 26,9%, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) recuou 22,8% no mesmo período, para R$ 1,407 bilhão. A margem Ebitda subiu 2,3 pontos porcentuais, para 43,5%.

Segundo a companhia, a queda do Ebtida reflete, principalmente, o encerramento dos contratos do Procedimento Competitivo Simplificado (PCS) das usinas do Espírito Santo (ES), do processo de venda das termelétricas a carvão e de impactos contábeis de provisão (não caixa), parcialmente compensada pelo reconhecimento e recebimento do acordo consensual para encerramento do fornecimento de gás natural liquefeito (GNL) para a Vale.

A empresa salientou, porém, a perspectiva de aceleração das receitas proveniente de novos ativos, particularmente da termelétrica Azulão I, que começou a operar em agosto, dos contratos recém-iniciados de termelétricas no Espírito Santo e o avanço das operações de comercialização de gás natural.

A entrada em operação comercial de Azulão I, no Amazonas, propiciou um Ebitda de R$ 50 milhões no terceiro trimestre, sendo quase R$ 30 milhões referentes à geração fora de mérito de apenas 12 dias de despacho por 12 horas diárias. Já o início dos contratos regulados das térmicas capixabas, referentes aos Leilões de Reserva de Capacidade (LRCAP) 2021 e 2026, adicionaram Ebitda de R$ 66 milhões entre julho e setembro, sem refletir um trimestre completo de receitas fixas.

O negócio de comercialização de gás natural também mostrou bom desempenho, gerando um Ebitda de R$ 163 milhões, aumento de R$ 135 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada por operações oportunísticas realizadas nos mercados de gás natural e GNL, aproveitando portfólio de contratos e arbitragens de preços.

Segundo diretor-executivo de Finanças e Relações com Investidores da Eneva, Marcelo Habibe, o trimestre refletiu uma combinação entre execução operacional, disciplina financeira e construção de receita futura.

"Os contratos que começaram a vigorar ao longo do período e os ativos que entraram em operação ampliam a previsibilidade do negócio e reforçam nossa capacidade de financiar a próxima etapa de crescimento da companhia. Assim, tivemos resultados sólidos, forte geração de caixa e avanços relevantes na execução da nossa estratégia", disse, em nota à imprensa.

Endividamento e investimentos

A Eneva encerrou setembro com dívida líquida consolidada de R$ 17,3 bilhões, abaixo dos R$ 19,8 bilhões anotados três meses antes, mas acima dos R$ 15,5 bilhões de um ano atrás. A alavancagem, medida pela relação dívida líquida por Ebitda, caiu das 3,2 vezes anotadas em junho de 2026 para 2,97 vezes em setembro.

A queda foi propiciada pela venda de 100% da usina termelétrica (UTE) Pecém II, concluída em agosto, o que gerou recebimento de R$ 748 milhões no trimestre, com previsão de parcela contingente de até R$ 149 milhões.

Adicionalmente, a companhia concluiu uma operação de gestão de passivos ( liability management ), que envolveu a recolocação a mercado de R$ 2,4 bilhões de debêntures anteriormente mantidas em tesouraria e a liquidação antecipada de cerca de R$ 1,4 bilhão em debêntures com menor prazo médio.

Após setembro, a Eneva concluiu a permuta para alienação da UTE Itaqui, com a consolidação de 100% de participação da Eneva no Hub Ceará, o recebimento de R$ 365 milhões. A empresa também destacou em seu relatório de resultados evento subsequente de novo acordo de investimento com o Itaú, envolvendo aporte de R$ 1,8 bilhão na Eneva III por meio da aquisição de ações preferenciais.

A empresa tem preparado seu balanço para enfrentar o crescimento contratado, que supera os R$ 16 bilhões em investimentos previstos para os próximos anos. A empresa está em fase adiantada de obras para a segunda fase de seu projeto Azulão, previsto para iniciar operação comercial em 2027, e já iniciou os trabalhos para os novos projetos termelétricos viabilizados no LRCap realizado em março deste ano.

Somente de julho a setembro, os investimentos da Eneva somaram R$ 1,77 bilhão, uma aceleração ante o R$ 1,59 bilhão dos três meses anteriores e 14,2% acima do desembolsado no terceiro trimestre de 2025. Os projetos vencedores do LRCAP 2026 receberam R$ 650 milhões, enquanto o Complexo Azulão concentrou R$ 507 milhões em investimentos. A companhia também destinou R$ 277 milhões às atividades de exploração e desenvolvimento nas bacias do Parnaíba e do Amazonas.