21 Out (Reuters) - A Tesla reduziu em um quinto sua previsão de gastos de capital anuais e divulgou na quarta-feira um fluxo de caixa livre positivo e inesperado no terceiro trimestre, após investir muito menos em seus projetos de IA e robótica do que Wall Street esperava.
O caixa inesperado gerado no trimestre surge em um momento crítico para a Tesla, já que o presidente-executivo Elon Musk estuda a possibilidade de unir a fabricante de veículos elétricos ao seu empreendimento espacial, a SpaceX , que exige muito mais investimento.
Embora os gastos menores fortaleçam a posição financeira da Tesla antes de qualquer acordo, preservar o caixa às custas do investimento — em IA, táxis robóticos e robôs humanoides — poderia minar justamente a trajetória de crescimento na qual os investidores estão apostando.
As ações da Tesla, que haviam subido 2% no pregão após o fechamento da bolsa depois que a empresa divulgou fluxo de caixa positivo, margem bruta mais alta e receita acima das expectativas do mercado, reverteram a tendência e fecharam com queda de 2%. Elas caíram cerca de 14% neste ano.
“O resultado acima do esperado no fluxo de caixa livre foi uma surpresa agradável, mas, quando combinado com os gastos de capital abaixo do esperado, levanta questões sobre o próximo passo da montadora”, disse Ryan Lee, vice-presidente sênior de produto e estratégia da Direxion, que oferece ETFs vinculados à Tesla. "Gastos de capital mais baixos sugerem uma abordagem menos ‘all-in’ na corrida pela IA do que se esperaria de Elon."
A Tesla informou que espera que as despesas de capital para 2026 sejam de aproximadamente US$20 bilhões, abaixo de sua previsão anterior de mais de US$25 bilhões, mas não especificou em quais áreas haveria redução nos gastos.
No terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro, a Tesla gastou US$4,7 bilhões em capex, o dobro do valor registrado há um ano, mas abaixo dos US$7,5 bilhões que os analistas esperavam, em média, de acordo com dados da LSEG. A Tesla registrou um fluxo de caixa livre de US$1,53 bilhão, em comparação com uma queima de caixa esperada de US$4,92 bilhões.
FUSÃO COM A SPACEX EM DISCUSSÃO
Musk disse na terça-feira que uma fusão entre a Tesla e a SpaceX era uma “boa ideia” e que as empresas haviam formado comitês especiais para discutir um acordo. Na quarta-feira, Musk afirmou, em uma teleconferência com analistas, que não tinha mais nada a dizer sobre o assunto.
Uma fusão criaria uma única empresa no centro da visão de longo prazo de Musk: um império integrado de tecnologia e manufatura abrangendo IA, energia, robótica, comunicações e transporte na Terra e além.
Ainda assim, os investidores buscarão evidências de que a Tesla está investindo o suficiente para transformar as ambições de Musk em negócios comerciais, já que o lançamento dos robô-táxis está ficando para trás em relação às suas promessas. A unidade de energia da Tesla tem oferecido recentemente um contrapeso ao seu negócio automotivo, que continua sob escrutínio à medida que concorrentes em todo o mundo lançam modelos mais novos e, muitas vezes, mais baratos. A Tesla ainda depende fortemente dos já antigos Model 3 e Model Y.
“A fusão ainda enfrenta um grande desafio, mas os números desta noite tornam a lógica financeira mais difícil de ignorar”, disse Thomas Monteiro, analista sênior da Investing.com.
“A principal conclusão é que o fluxo de caixa trimestral surpreendentemente positivo da Tesla não veio de lucros maiores, mas de gastos bilhões a menos do que o planejado, em um momento em que a SpaceX se prepara para investir até US$40 bilhões em um único trimestre.”
RECEITA ESTÁVEL, MAS SUPEROU ESTIMATIVAS
A receita permaneceu estável em relação ao ano anterior, apesar do fim dos créditos fiscais nos EUA que impulsionaram as vendas no ano passado. Isso foi suficiente para superar as metas de Wall Street. O lucro líquido despencou 43%.
A Tesla afirmou em comunicado que encerrou o trimestre com a maior carteira de pedidos de veículos de passageiros dos últimos quatro anos. Os altos preços da gasolina impulsionaram a demanda por veículos elétricos, especialmente na Europa.
Com 486.532 veículos entregues no terceiro trimestre, a Tesla está a caminho de aumentar as entregas anuais pela primeira vez em três anos.
“A demanda por nossos veículos está crescendo rapidamente. Ela está superando nossa produção por uma margem significativa”, disse Musk na teleconferência com analistas. “Em resumo, depois de muitos anos de um certo esforço árduo e de um cenário bastante estável, acho que agora estamos caminhando para muita diversão e um crescimento significativo.”
A margem bruta do setor automotivo, excluindo créditos regulatórios, ficou em 18,1% no terceiro trimestre, acima das estimativas dos analistas de 16,7%, de acordo com dados da Visible Alpha.
A Tesla afirmou que tem como meta produzir 5 milhões de veículos por ano por volta de 2030, um aumento em relação aos 2,5 milhões previstos para este ano.
(Reportagem de Akash Sriram em Bengaluru e Abhirup Roy em San Francisco)
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